À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2021³â 11¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.231~268
pp.231~268
Áõ±Ç°Å·¡¼¼À² ÀÎÇÏ¿¡ µû¸¥ ÁֽĽÃÀåÀÇ À¯µ¿¼º º¯µ¿ È¿°ú ºÐ¼®
ÀÌ¿ì¹é Çѱ¹¹æ¼ÛÅë½Å´ëÇб³ ±³¼ö
º» ¿¬±¸´Â 2019³â 6¿ù¿¡ ½ÃÇàµÈ Áõ±Ç°Å·¡¼¼ÀÇ ¼¼À² ÀÎÇÏ Á¶Ä¡°¡ ÁֽĽÃÀåÀÇ À¯µ¿¼º¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ½ÇÈ¿¼ºÀ» Æò °¡Çß´Ù. Áõ±Ç°Å·¡¼¼´Â ÅõÀÚÀÚ°¡ ºÎ´ãÇÏ´Â ¸í½ÃÀû °Å·¡ºñ¿ëÀÌÁö¸¸ °Å·¡¼¼ ºÎ°ú Á¤Ã¥ÀÌ ÁֽĽÃÀåÀÇ ÁúÀû ¼öÁØ¿¡ ¹ÌÄ£ ½ÇÈ¿¼º¿¡ ´ëÇÑ °á°úµéÀº ¾ù°¥¸°´Ù. º» ¿¬±¸´Â À¯°¡Áõ±Ç½ÃÀå°ú ÄÚ½º´Ú½ÃÀåÀÇ Àüü ¼öÁØ¿¡¼ °Å·¡¼¼ ÀÎÇÏ °¡ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô °Å·¡ºñ¿ë °æ°¨À̶ó´Â Ãø¸é¿¡¼ À¯µ¿¼º ¼öÁØÀÇ È¾´Ü¸éÀû Â÷ÀÌ¿Í Á¶¼¼ ¼öÀÔÀÇ È¿°ú¸¦ °í·ÁÇÏ¿© Á¤Ã¥Àû ½Ã»çÁ¡À» µµÃâÇß´Ù. ½ÇÁõºÐ¼® °á°ú¸¦ ¿ä¾àÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù. ù°, À¯°¡Áõ±Ç½ÃÀåÀ̳ª ÄÚ½º´Ú½ÃÀå ¸ðµÎ ½ºÇÁ·¹µå³ª °¡°ÝÃæ°Ý°ú °°Àº ÁúÀû À¯µ¿¼ºº¸´Ù´Â °Å·¡´ë±Ý°ú ȸÀüÀ²°ú °°Àº ¾çÀû À¯µ¿¼º¿¡ ´ëÇؼ °Å·¡¼¼À² ÀÎ ÇÏ°¡ °Å·¡¸¦ È°¼ºÈÇÑ È¿°ú¸¦ °¡Á®¿Ô´Ù. ¶ÇÇÑ ¾çÀû À¯µ¿¼º Á¦°í È¿°ú´Â °Å·¡¼¼À² ÀÎÇÏ Àü ±â°£¿¡ °Å·¡°¡ ÀúÁ¶ Çß´ø Á¾¸ñµé¿¡ ´ëÇؼ °ÇÑ È¿°ú°¡ ¹ß»ýÇÑ ¹Ý¸é, °Å·¡°¡ È°¹ßÇß´ø Á¾¸ñ¿¡¼´Â »ó¹ÝµÈ È¿°ú°¡ ³ªÅ¸³µ´Ù. µÑ°, ¾çÀû À¯µ¿¼º¿¡¼ È¿°ú°¡ ½ÃÇöµÈ °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³ ÀúÀ¯µ¿¼º Á¾¸ñ¿¡¼´Â °³Àΰú ¿Ü±¹ÀÎÀÌ Àü¹ÝÀûÀÎ °Å·¡ È°¼ºÈ¸¦ ÁÖµµÇß´Ù. ¼Â°, À¯µ¿¼º Á¦°íÀÇ ¿¹»ó È¿°ú°¡ ¹ß»ýÇÑ Á¾¸ñµé¿¡¼´Â °Å·¡¼¼À²ÀÌ ÀÎÇÏÇÑ Á÷ÈÄÀÇ ´Ü±â´Â ¹°·Ð Ç¥ º»±â°£ ÈĹݱîÁö Áö¼ÓÇÏ´Â °á°ú¸¦ º¸¿´´Ù. ÀÌ¿Í °°Àº ½ÇÁõ °á°ú´Â °Å·¡¼¼°¡ °Å·¡ºñ¿ëÀû Ư¼º¿¡¼ À¯µ¿¼º Á¦°í ¿¡ ¹ÌÄ¡´Â È¿°ú°¡ À¯µ¿¼º ¼öÁغ°·Î Â÷º°ÀûÀÌ¸é¼ ÀúÀ¯µ¿¼º Á¾¸ñ¿¡¼ Á¦ÇÑÀûÀ¸·Î ¹ß»ýÇÔÀ» º¸¿©ÁØ´Ù. Áï, Á¶¼¼ ÀÇ Åº·Â¼ºÀÌ ³ôÀº ÀúÀ¯µ¿¼º Á¾¸ñÀ» °Å·¡ÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚµéÀº °Å·¡ºñ¿ë ºÎ´ã¿¡ ¹Î°¨ÇϹǷΠ°Å·¡¼¼ ÀÎÇÏÀÇ È¿°ú°¡ °ÇÏ°Ô ³ªÅ¸³ ¹Ý¸é, À¯µ¿¼ºÀÌ ³ôÀº Á¾¸ñ¿¡¼´Â ±×·¯ÇÑ È¿°ú¸¦ ¹ß°ßÇÒ ¼ö ¾ø¾ú´Ù. ÀÌ°°Àº ½ÇÁõ °á°ú´Â ½ÃÀåÀÇ À¯µ¿¼ºÀ» È°¼ºÈÇϱâ À§ÇÑ ¼ö´ÜÀ¸·Î °Å·¡ºñ¿ë ¼öÁØ°ú Ã¥Á¤ ¹æ½Ä¿¡ ´ëÇÑ ½Ç¹«Àû ½Ã»çÁ¡À» Á¦°øÇÑ´Ù.
ÁÖÁ¦¾î: Áõ±Ç°Å·¡¼¼,À¯µ¿¼º,½ÃÀåÈ°µ¿,ÁÖ¹®ÁÖµµÇü½ÃÀå,½ºÇÁ·¹µå