본 연구는 한국주식시장에서 실시되고 있는 자발적 기술협력공시(기술도입, 기술이전 및 기술제휴)가 경영자의 신호제공 수단인지 아니면 기술혁신 기업에 내재되어있는 정보비대 칭성을 이용하여 기회주의적 시세조정 수단으로 이용하고 있는지를 검증하고 있다. 특히 기술협력 공시에 대한 경영자의 동기를 회계이익의 질적 속성을 이용하여 추론하고, 회계 이익의 질적 속성(이익예측가능성, 이익조정, 보수주의)에 따라 기술협력 공시 이후의 장기 초과수익률에 차이가 존재하는지를 검증하였다. 실증분석을 위해 2002년부터 2013년까지 유가증권 및 코스닥 시장에 상장된 기업 중 자발적 기술협력공시를 실시한 기업 중 최종표 본 선정기준을 만족하는 238개의 공시자료를 이용해 분석하였다. 실증분석결과 이익예측가능성과 기술협력공시 이후의 장기초과수익률이 간에는 통계적으 로 유의한 양의 관계를 보였다. 또한 이익조정 및 보수주의 성향이 큰 기업에서 실시하는 기술협력공시는 공시 이후 장기초과수익률이 감소하였다. 더불어 이익예측가능성과 장기주 식성과 사이의 양(+)의 관계 및 보수주의 성향(Conservatism)과 장기주식성과 사이의 음(-)의 관계는 경영자의 경제적 공시비용이 적은 기술도입공시와 정보비대칭성이 큰 첨단 제조업에 주로 발견되었다. 전체적으로 한국주식시장에서 기업의 자발적 기술협력공시는 경영자의 신호와 기회주의적 목적이 혼재되어 있음을 발견하였고, 회계이익의 질적 속성이 자발적 기술협력공시에 내재 된 정보위험을 부분적으로 포착할 수 있는 유용한 도구가 될 수 있음을 확인하였다.