À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2016³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.570~608
pp.570~608
ÀÓ¿ø°ú ±â¼úÁ÷¿ø¿¡ ´ëÇÑ ½ºÅå¿É¼Ç ºÎ¿©°¡ Áß±¹ ±â¾÷ »ý»ê¼º°ú ±â¾÷°¡Ä¡¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ
- ¾çÂÄ¿þÀÌ °æºÏ´ëÇб³ °æ¿µÇкΠ´ëÇпø
- ±è¼ºÈ¯ °æºÏ´ëÇб³ °æ¿µÇаú ºÎ±³¼ö
º» ¿¬±¸¿¡¼´Â 2006³âºÎÅÍ 2014³â±îÁö Áß±¹ »óÇÏÀÌÁõ±Ç°Å·¡¼Ò¿Í ¼±ÀüÁõ±Ç°Å·¡¼Ò¿¡ ½ºÅå¿É¼ÇÀ» ºÎ¿©ÇÑ »óÀå±â¾÷À» ´ë»óÀ¸·Î Áß±¹¿¡¼ÀÇ ½ºÅå¿É¼Ç ºÎ¿©°¡ ±â¾÷ÀÇ ÁÖ°¡ ¼öÀÍ·ü ¹× »ý»ê¼º¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. ¿ì¼± »ç°Ç¿¬±¸¹æ¹ýÀ¸·Î ÅëÇؼ ½º Åå¿É¼ÇÀÇ ºÎ¿© °ø½ÃÈ¿°ú°¡ Á¸ÀçÇÏ´ÂÁö¸¦ ºÐ¼®ÇÑ °á°ú´Â Áß±¹¿¡¼ÀÇ ½ºÅå¿É¼Ç ºÎ¿© °¡ Æò±ÕÃÊ°ú¼öÀÍ·ü°ú ½ºÅå¿É¼Ç ºÎ¿© Àü ÈÄÀÇ ´©ÀûÃÊ°ú¼öÀÍ·ü¿¡µµ ¾ç(+)ÀÇ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µÁö¸¸, Àå±âÀûÀÎ Àμ¾Æ¼ºêÈ¿°ú°¡ ¾ø´Ù´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ¶ÇÇÑ ½ºÅå¿É¼ÇÀÇ ºÎ¿©°¡ ±â¾÷ÀÇ »ý»ê¼º¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» ºÐ¼®ÇÑ °á°ú ½ºÅå¿É¼Ç ºÎ¿©ÇÑ ±â¾÷°ú ºÎ¿©ÇÏÁö ¾ÊÀº ±â¾÷¿¡ ´ëºñÇÏ¿© ½ºÅå¿É¼ÇÀ» ºÎ¿©ÇÑ ±â¾÷Àº ºÎ¿©ÇÏÁö ¾ÊÀº ±â¾÷º¸´Ù ´Ü±âÀûÀ¸·Î »ý»ê¼ºÀÌ ´õ ³·Àº °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ¹Ý¸é Àüü Á÷¿ø¼ö¿¡ ´ëÇÑ ½ºÅå¿É¼Ç ´ë»ó ÀÓÁ÷¿ø ºñÀ²ÀÌ ³ôÀ»¼ö·Ï ±â¾÷ÀÇ »ý»ê¼º¿¡ ´Ü±âÀûÀ¸·Îµµ ±àÁ¤ÀûÀÎ ¿µ ÇâÀÌ ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ½ºÅå¿É¼ÇÀÌ Àå´Ü±â »ý»ê¼º¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» »ìÆì º» °á°ú, µµÀÔ 1³âÈÄ ±îÁö´Â À¯ÀÇÇÑ À½(-)ÀÇ ¿µÇâÀ» º¸ÀÌ°í, 2³â ÈÄ¿¡´Â À¯ÀÇÇÏÁö ¾ÊÀº À½(-)ÀÇ ¿µÇâ, µµÀÔÇÑ ÈÄ 3³âºÎÅÍ´Â »ý»ê¼º¿¡ À¯ÀÇÇÑ ¾ç(+)ÀÇ ¿µÇâÀ» º¸ÀÌ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³Â´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ °á°ú´Â ½ºÅå¿É¼ÇÀÌ ´Ü±âÀûÀ¸·Î ±â¾÷³»ºÎ¿¡´Â ºÎÁ¤ÀûÀÎ ¿äÀÎÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÏÁö¸¸ Àå±âÀûÀ¸·Î´Â ±àÁ¤ÀûÀÎ È¿°ú¸¦ °¡Á® ¿À°Ô µÈ´Ù°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
½ºÅå¿É¼Ç,½ºÅå¿É¼Ç ºÎ¿©ºñÀ²,»ç°Ç¿¬±¸,ÁÖ°¡¼öÀÍ·ü,1ÀÎ´ç ºÎ°¡°¡Ä¡.
The Effects of Executive Stock Option and Technology Employee Stock Option on the Chinese Firm's Productivity and Value
- Zhengwei Yang
- Sunghwan Kim