À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2007³â 4¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.63~96
pp.63~96
ÃÖ±ÙÀÇ ºÎµ¿»ê ¹öºí°ú °¨µ¶Á¤Ã¥
- ÀÌÀ念 ±ÝÀ¶°¨µ¶¿ø ºÎ¿øÀ庸, Ph.D
- ¹Úµ¿¼ø ±ÝÀ¶°¨µ¶¿ø °Å½Ã°¨µ¶±¹Àå, Ph.D
Àú±Ý¸®±âÁ¶ Àå±âÈ, ±¹Á¦¼öÁö ÈæÀÚ Áö¼Ó, Á¤ºÎÀÇ ±¹Åä±ÕÇü¹ßÀü ÃßÁø µîÀÇ ¿µÇâÀ¸·Î 2001³â ÀÌÈÄ ½ÃÁßÀ¯µ¿¼ºÀÌ Å©°Ô Áõ°¡ÇÏ¿´´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ °¡ ¿îµ¥, ÁÖÅà ¼ö±ÞÀÇ ºÒ±ÕÇüÀÌ ½Éȵǰí ÀÚ±â½ÇÇöÀû ºÎµ¿»ê°¡°Ý »ó½Â ±â ´ë°¨ µîÀÌ ¾î¿ì·¯Áö¸é¼ ºÎµ¿»ê°¡°ÝÀÌ Å©°Ô »ó½ÂÇÏ¿´´Ù. ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ÁÖÅð¡°Ý ¼öÁØÀ» ÁÖÅð¡°Ý/°¡Ã³ºÐ¼ÒµæºñÀ²(PIR), ÁÖÅñ¸¸Å·ÂÁö¼ö(HAI), ¸Å¸Å°¡°Ý/Àü¼¼°¡°ÝºñÀ²(PRR), ½ÇÁúÁÖÅð¡°ÝÁö¼ö(RPI) µîÀÇ ÁöÇ¥·Î Æò °¡ÇÏ¸é ¼¿ï ¹× ¼öµµ±ÇÁö¿ªÀº ¹öºíÀÌ Çü¼ºµÇ¾î ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ÆǴܵȴÙ. IMF°¡ 1970~2002³âÁß ¿µ±¹¤ýÈ£ÁÖ¤ýÇÁ¶û½º µî 16°³ ¼±Áø±¹ÀÇ ºÎµ¿»ê °¡°Ý ¹öºí ºØ±«»ç·Ê¸¦ ºÐ¼®ÇÑ ÀÚ·á¿¡ µû¸£¸é, ºÎµ¿»ê°¡°ÝÀÇ ±Þ»ó½Â ÀÌÈÄ ¹öºíÇØ¼Ò °úÁ¤¿¡¼´Â °¡°ÝÀÇ ¿Ï¸¸ÇÑ Ç϶ôº¸´Ù´Â Å« ÆøÀÇ Ç϶ôÀÌ ¹ß»ýÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ´ëºÎºÐÀ̾ú´Ù. ºÎµ¿»ê°¡°Ý Ç϶ôÀº °¡°èÀÇ ¼øÀÚ»ê °¨¼Ò ¸¦ ÅëÇÏ¿© ¼Òºñ½É¸® ¾Çȸ¦ ¾ß±âÇϸç, ³»¼ö ±â¾÷ÀÇ ºÎ½ÇÀ» È®´ë½ÃŲ´Ù. ±ÝÀ¶ºÎ¹®¿¡¼´Â ¿¹±ÝÀºÇàÀÇ ¼öÀͼºÀº ´Ù¼Ò ¾Ç鵃 ¿ì·Á°¡ ÀÖÀ¸¸ç, ÀúÃà ÀºÇàÀº ÃÖ±Ù PF ´ëÃâÀÇ ºñÁßÀÌ Å©°Ô Áõ°¡ÇÔ¿¡ µû¶ó ¼öÀͼº ¹× °ÇÀü¼ºÀÌ ¾Ç鵃 °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù. Á¤ºÎ´Â ÁÖÅðø±ÞÀÇ Áö¼ÓÀûÀÎ È®´ë ¹× Åõ±â¼ö¿ä ¾ïÁ¦¸¦ ÁÖ¿ä ³»¿ëÀ¸ ·Î ÇÏ´Â ÀÏ·ÃÀÇ ºÎµ¿»ê´ëÃ¥À» ¹ßÇ¥ÇÏ¿´´Ù. µ¿ ´ëÃ¥ÀÇ È¿°ú¿¡ ´ëÇØ Æò°¡ Çϱ⿡´Â ¾ÆÁ÷ À̸¥ °¨ÀÌ ÀÖ´Ù. º» ¿¬±¸¿¡¼´Â LTVºñÀ² ±ÔÁ¦°¡ ÁÖÅð¡ °ÝÀÇ ¾ÈÁ¤¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â Áö¸¦ ½ÇÁõºÐ¼®À» ÅëÇØ Á¡°ËÇÏ¿´´Ù. ½ÇÁõ ºÐ ¼® °á°ú LTVºñÀ² ±ÔÁ¦´Â ºÎµ¿»ê½ÃÀåÀ¸·ÎÀÇ ÀÚ±ÞÀ¯ÀÔ ¼Óµµ¸¦ Á¦¾îÇÔÀ¸·Î ½á °£Á¢ÀûÀ¸·Î ºÎµ¿»ê½ÃÀåÀÇ ¾ÈÁ¤¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ ´Ù. ´Ù¸¸ ±ÔÁ¦ ¼öÁØÀÌ ³Ê¹« ´À½¼Çϰųª ¶Ç´Â ºÎµ¿»ê°¡°Ý »ó½Â ±â´ë½É¸® °¡ ÆعèÇÑ °æ¿ì¿¡´Â LTVºñÀ² ±ÔÁ¦¸¦ °ÈÇÏ´õ¶óµµ ºÎµ¿»ê °¡°Ý ¾ÈÁ¤ È¿ °ú°¡ Å©Áö ¾ÊÀº °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.