À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2019³â 11¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.661~697
pp.661~697
±â¾÷ÀÇ Áö¹è±¸Á¶°¡ DBÇü ÅðÁ÷¿¬±ÝÀÇ Àû¸³¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ
- ±è¿µ½Ä °æÈñ´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ °æ¿µÇаú ¿¬±¸±³¼ö
- À§Á¤¹ü °æÈñ´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ °æ¿µÇаú ±³¼ö
±â¾÷ÀÇ ÅðÁ÷¿¬±ÝÁ¦µµ´Â È®Á¤±Þ¿©Çü(DBÇü)°ú È®Á¤±â¿©Çü(DCÇü)À¸·Î ±¸ºÐµÉ ¼ö ÀÖ´Ù. DBÇü¿¡¼´Â »ç¿ëÀÚ ¶Ç´Â ¼öŹÀÚÀÇ Àç·®ÀÌ ´õ ¸¹ÀÌ °³ÀçµÉ ¿©Áö°¡ ÀÖ¾î ´ë¸®Àι®Á¦°¡ ½ÉÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. º» ¿¬±¸´Â DBÇü Á¦µµ¸¦ äÅÃÇÑ ±â¾÷µéÀÇ Áö¹è±¸Á¶°¡ ÅðÁ÷¿¬±ÝÀÇ ÀÚ»êÀû¸³¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» »ìÆ캻´Ù. ¸ÕÀú, Á¾ ÇÕÀû Áö¹è±¸Á¶ ÆòÁ¡ÀÌ ³ôÀ»¼ö·Ï ÅðÁ÷¿¬±ÝÀÇ Àû¸³ºñÀ²ÀÌ ³ôÀ½À» ¹ß°ßÇß´Ù. Áö¹è±¸Á¶¸¦ ±¸¼ºÇÏ´Â ¼¼ºÎ ¿ä¼Ò(¼ÒÀ¯±ÔÁ¶, ÀÌ»çȸ µî)¸¦ ³ª´©¾î¼ ºÐ¼®Çصµ, ±â¾÷Àº Áö¹è±¸Á¶°¡ ¿ì¼öÇÒ¼ö·Ï ´õ Àû±ØÀûÀ¸·Î ÅðÁ÷ ¿¬±ÝÀ» Àû¸³ÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î, ÃÖ´ëÁÖÁÖ ¶Ç´Â ¿Ü±¹ÀÎÁÖÁÖÀÇ ÁöºÐÀ²ÀÌ ³ô¾Æ ¿µÇâ·Â ÀÖ´Â ÁÖÁÖ¿Í Àüü ÁÖÁÖÀÇ ÀÌÇØ°ü°è°¡ ÀÏÄ¡ÇÒ¼ö·Ï ÅðÁ÷¿¬±ÝÀÇ Àû¸³ºñÀ²ÀÌ ³ô¾Ò´Ù. ¶ÇÇÑ, »ç¿ÜÀÌ»çºñÀ² Àº ÅðÁ÷¿¬±ÝÀÇ Àû¸³ºñÀ²°ú ºñ¼±ÇüÀû °ü°è¸¦ º¸¿´À¸³ª, ÀÌ»çȸÀÇ µ¶¸³¼ºÀÌ °ÇÒ¼ö·Ï Àû¸³ºñÀ²µµ ³ôÀº °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ´Ù¸¸, »ó±Þ´Üü¿¡ °¡ÀÔµÈ ³ëµ¿Á¶ÇÕÀº ´õ °·ÂÇÑ Çù»ó·ÂÀ» °¡Áú °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÇ³ª, ³ëµ¿Á¶ÇÕÀÌ »ó±Þ´Üü¿¡ °¡ÀÔµÈ ±â¾÷ÀÇ Àû¸³ºñÀ²Àº ¿ÀÈ÷·Á ´õ ³·Àº °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ÀÌ´Â DBÇü Á¦ µµ ÇÏ¿¡¼ ±Ù·ÎÀÚÀÇ ¿¬±Ý¼ö±Þ±ÇÀº ÇöÀçÀÇ Àû¸³ºñÀ²°ú´Â Å©°Ô °ü·ÃµÇ¾î ÀÖÁö ¾Ê°í, ¿ÀÈ÷·Á ÇöÀçÀÇ ÀÓ ±Ý°ú º¹Áö µî¿¡ ´õ ¸¹Àº °ü½ÉÀ» °®°í ÀÖÀ¸¸ç, ³ëµ¿Á¶ÇÕÀÇ Á¤Ä¡Àû ÁöÇ⼺ÀÌ °Çϸé ÇØ´ç ±â¾÷ ±Ù·ÎÀÚ ÀÇ ±ÇÀÍ¿¡´Â »ó´ëÀûÀ¸·Î ¼ÒȦÇØÁú ¼ö ÀÖÀ½À» ½Ã»çÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ¶ÇÇÑ, ÅëÁ¦º¯¼öµé°ú Àû¸³ºñÀ² ÀÇ °ü°è´Â ¼±Ç࿬±¸¿Í ´Ù¸£Áö ¾Ê¾Ò´Ù.
±â¾÷ÅðÁ÷¿¬±Ý,È®Á¤±Þ¿©(DB)Çü,ÅðÁ÷¿¬±Ý Àû¸³,´ë¸®ÀÎ ¹®Á¦,Áö¹è±¸Á¶