À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2019³â 11¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.592~629
pp.592~629
±¹¹Î¿¬±ÝÀÇ ´ëÁÖÁÖ ±â°üÅõÀÚÀڷμ °¨½Ã¿ªÇÒ°ú ±â¾÷ÀÇ À繫Á¤Ã¥
°³¿ä: º» ¿¬±¸´Â ±¹³»½ÃÀåÀÇ ÁÖ¿ä±â¾÷µé¿¡ ´ëÇØ ±¹¹Î¿¬±ÝÀÌ ´ëÁÖÁÖÀÌ¸é¼ Àå±âÅõÀÚÀÚÀÓÀ» °¨¾ÈÇßÀ» ¶§ ±â¾÷ÀÇ °¨½ÃÀڷμ ±â¾÷°¡Ä¡¿Í ¿¬°áµÈ °íÀ¯ÇÑ À繫Àû Ư¼ºµé Áß ÇϳªÀÎ ÀÚº»±¸ Á¶(capital structure)¿¡ °ü½ÉÀ» °¡Áö°í ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡°í ÀÖ´ÂÁö ½ÇÁõºÐ¼®À» ÇÏ¿´´Ù. ´Ù°¢µµÀÇ ºÐ¼®°á°ú¿¡ µû¸£¸é 2000³â´ë ÈĹݺÎÅÍ ±¹¹Î¿¬±ÝÀÌ 5%ÀÌ»ó ÁöºÐÀ» ¼ÒÀ¯ÇÑ ±â¾÷µéÀÌ ²ÙÁØÈ÷ Áõ°¡ÇØ ¿ÔÀ½¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ±â¾÷ÀÇ ÀÚº»±¸Á¶¿¡ ±àÁ¤ÀûÀÎ ¿ªÇÒÀ» Çß´Ù°í º¸±â´Â ¾î·Æ´Ù°í ³ª Ÿ³µ´Ù. ƯÈ÷, ´ëÁÖÁÖÀÇ ±â¾÷°¨½Ã ¿ªÇÒÀÌ º¸´Ù Áß¿äÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±â¾÷µé¿¡¼µµ ±¹¹Î¿¬±ÝÀÌ 5% ÀÌ»ó ÁöºÐÀ» ¼ÒÀ¯ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â Á¡ÀÌ ÀÚº»±¸Á¶¿¡ Ưº°È÷ À¯ÀÍÇÏ°Ô ÀÛ¿ëÇÏÁö´Â ¾Ê´Â °ÍÀ¸·Î ÆÄ ¾ÇµÇ¾ú´Ù. ¶ÇÇÑ, ±¹¹Î¿¬±ÝÀÇ 5% ÀÌ»ó ÁöºÐÀ²°ú ÀÚº»±¸Á¶ °£ÀÇ °ü°è¿¡ µû¸¥ ±â¾÷¼º°ú ¹× Àç ¹«°ÇÀü¼º¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» ºÐ¼®ÇÑ °á°ú ÀϺΠºÐ¼®À» Á¦¿ÜÇÑ ´ë´Ù¼öÀÇ ºÐ¼®¿¡¼´Â À¯ÀǹÌÇÑ °á°ú°¡ µµÃâµÇÁö ¾Ê¾Ò´Ù. º»¿¬±¸°á°ú¸¦ Á¾ÇÕÇØ »ìÆ캸¸é, ±¹³» ½ÃÀå¿¡¼ ±¹¹Î¿¬±ÝÀÌ ´ëÁÖÁÖ ·Î¼ÀÇ °¨½ÃÀÚ ¿ªÇÒÀ» ÃæºÐÈ÷ ¼öÇàÇÏ°í ÀÖ´ÂÁö¿¡ ´ëÇÑ Àü¹ÝÀûÀÎ Àǹ®ÀÌ Á¦±âµÈ´Ù. ÅõÀÚ´ë»ó ±â¾÷ÀÇ ÁßÀå±âÀû °¡Ä¡Áõ´ë¸¦ À§ÇØ È°¹ßÈ÷ ¿µÇâ·ÂÀ» Çà»çÇÏ´Â ÇØ¿Ü ¿¬±â±Ýµé°ú ºñ±³ÇØ º¸´Ù ´Ù¾çÇÑ Ãø¸é¿¡¼ µ¶¸³ÀûÀ¸·Î °ü¸® °¨µ¶ ¹× ÀÚ¹® ¿ªÇÒÀ» ¸ÃÀ» ¼ö ÀÖ´Â ³»ºÎ Àü¹®Àη ¾ç¼ºÀÌ ÇÊ¿äÇØ º¸ÀÌ¸ç ´õ ³ª¾Æ°¡ ±¹¹Î¿¬±ÝÀÇ ÁÖÁÖ±Ç Çà»ç¿Í °ü·ÃµÈ ÃÑüÀûÀÎ Á¦µµ °³¼±µµ º´ÇàµÇ¾î ¾ß ÇÒ °ÍÀ¸·Î ÆǴܵȴÙ.
National Pension Service¡¯s monitoring and corporate financial policy