본 연구는 2008년부터 2016년까지 한국거래소의 코스닥시장과 코넥스시장에 상 장된 중소 기업을 대상으로 정부보조금과 벤처기업과 이노비즈기업 인증이 기업의 경영성과와 초과수익률에 미치는 영향을 회귀분석을 통해 실증 분석하였다.중요한 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 중소기업의 당해연도 총자산순이익률에 대해 1% 수 준에서 유의한 양(+)의 영향을 미치고, 3년 후까지 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 째, 벤처기업 인증은 당해연도 총자산순이익율과는 유의한 효과가 나타 나지 않았으며, 장기적으로도 마찬가지로 나타났다. 한편 이노비즈 기업인증은 총자 산순이익 측면에서 당해연도에 비인증기업보다 1% 수준에서 통계적으로 유의하게 낮은 것으로 나타났다. 이러한 부정적 효과는 1년 후까지 지속되는 것으로 나타났 다. 셋째, 정부보조금은 중소기업의 초과수익률 BHAR에 통계적으로 유의한 효과를 미치지 않았다. 반면, 벤처기업 인증은 당해연도 이후 2년까지 BHAR에 통계적으로 유의한 음(-)의 영향을 미치는 결과를 보였으며, 이노비즈기업 인증은 당해연도 이 후 2년간 BHAR에 통계적으로 유의한 양(+)의 영향을 나타내었다.