À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2018³â 11¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.107~130
pp.107~130
¸®ÇȽ̿ɼǰú »ç¸ð ºÐ¸®Çü BW ½ÅÁÖÀμö±ÇÀÇ ¼öÀÍ·ü
º» ¿¬±¸´Â 2009³â 7¿ùºÎÅÍ 2013³â 8¿ù¸»±îÁö °ø½ÃµÈ ½ÅÁÖÀμö±ÇºÎ»çä ¹ßÇà Áß¿¡¼ ÃÖ´ëÁÖ ÁÖ µîÀÇ Æ¯¼ö°ü°èÀÎÀÌ ½ÅÁÖÀμö±ÇÀ» ¸ÅÀÔ(ȯ¸Å)ÇÑ 249°ÇÀ» ´ë»óÀ¸·Î ºÐ¼®Çϸç ÁÖ¿ä °á°ú¸¦ ¿ä ¾àÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù. ù°, ½ÅÁÖÀμö±ÇºÎ»çä ¹ßÇàÀÇ °ø½ÃÈ¿°ú°¡ À½À¸·Î À¯ÀÇÀûÀÌ´Ù(°ø½ÃÀÏ ÃÊ °ú¼öÀÍ·üÀº ?0.92%(t=-3.07)ÀÓ). ¶ÇÇÑ È¯¸ÅºñÀ²ÀÌ ³ôÀ»¼ö·Ï °ø½ÃÈ¿°ú°¡ ´õ ºÎÁ¤ÀûÀÌ´Ù. µÑ°, ±â¾÷ÀÌ °ø½ÃÇÑ ½ÅÁÖÀμö±Ç Çà»ç ³»¿ëÀ» ºÐ¼®ÇÑ °á°ú Çà»ç°Çº° ¼öÀÍ·üÀÇ Æò±ÕÀº 2,117%À̸ç, ¹ÌÇà»ç ±â¾÷À» Æ÷ÇÔÇÏ¿©µµ ±â¾÷º° Æò±Õ ¼öÀÍ·üÀº 1,441%¿¡ À̸¥´Ù. ÀÌ´Â ÃÖ´ëÁÖÁÖ°¡ »çä±Ç ÀڷκÎÅÍ ¸ÅÀÔÇÑ ½ÅÁÖÀμö±ÇÀÇ °¡°ÝÀÌ Å͹«´Ï¾øÀÌ ³·Àº °¡°ÝÀÓÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù. ¼Â°, ÃÖ´ëÁÖÁÖ µîÀº ±â¾÷ÀÇ ¹Ì·¡¿¡ ´ëÇØ º¸´Ù Á¤È®ÇÑ Á¤º¸¸¦ º¸À¯ÇϹǷΠÁÖ°¡°¡ ¸¹ÀÌ »ó½ÂÇÑ ½ÃÁ¡¿¡¼ ½ÅÁÖ Àμö±ÇÀ» Çà»çÇÒ °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÇ¸ç, ½ÇÁ¦·Î ?100ÀϺÎÅÍ Çà»çÀϱîÁöÀÇ ´©ÀûÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀº 29.32%ÀÌ´Ù. ³Ý°, Çà»ç³»¿ëÀÌ ½ÇÁ¦·Î °ø½ÃµÈ Çà»ç°ø½ÃÀÏÀ» ±âÁØÀ¸·Î °ø½ÃÈ¿°ú¸¦ ºÐ¼®ÇÑ °á°ú Çà»ç°ø½ÃÀÏ ÀÍÀÏ¿¡ À½À¸·Î À¯ÀÇÀûÀÌ´Ù(°ø½ÃÀÏ ÀÍÀÏ ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀº ?0.84%(t=-6.25)ÀÓ). Çà»ç°¡°ÝÀÌ 30% ÇÏÇâÁ¶Á¤µÇ°í ½ÅÁÖÀμö±ÇÀ» Çà»ç°¡°ÝÀÇ 5%¿¡ ¸ÅÀÔÇÏ´Â °æ¿ì Çà»ç°¡°ÝÀ» ÇÏÇâÁ¶Á¤ÇÏ´Â ¸®ÇȽ̿ɼÇÀº ¼öÀÍ·üÀ» ÃÖ´ë 858% Æ÷ÀÎÆ® »ó½Â½ÃÅ°´Â È¿°ú¸¦ Á¦°øÇÑ´Ù. º» ¿¬ ±¸´Â ¸®ÇȽ̿ɼÇÀÌ ºÎ°¡µÈ ½ÅÁÖÀμö±ÇºÎ»çä ¹ßÇàÀ» ºÐ¼®ÇÏ°í ÅõÀÚÀÚÀÇ Áö³ªÄ¡°Ô ³ôÀº ¼öÀÍ·ü °ú ÀÚº»½ÃÀåÀÇ ºÎÁ¤ÀûÀÎ ¹ÝÀÀÀ» Áõ°Å·Î Á¦½ÃÇÑ´Ù. ÁÖ¿ä ±¹°¡¿¡¼ ½ÅÁÖÀμö±ÇºÎ»çä¿¡ ¸®ÇÈ½Ì ¿É¼ÇÀ» ºÎ¿©ÇÑ ±¹°¡´Â ¿ì¸®³ª¶ó°¡ À¯ÀÏÇѵ¥, ÀÌÀ¯´Â 1999³â »óÀå±â¾÷ÀÇ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ¾Ö·Î¸¦ ÇØ¼Ò ÇÏ°íÀÚ ¸®ÇȽ̿ɼÇÀ» ÇѽÃÀûÀ¸·Î Çã¿ëÇÏ¿´°í ÀÌÈÄ ½ÃÀå»óȲÀÌ º¯ÇÔ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ±×´ë·Î Á¤Âø µÇ¾ú±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¸®ÇȽ̿ɼÇÀº ½ÅÁÖÀμö±Ç ¼ÒÀ¯ÀÚ¿¡°Ô Áö³ªÄ¡°Ô À¯¸®ÇÑ Á¶Ç×À̹ǷΠÆóÁöµÇ°Å ³ª ¾Æ´Ï¸é Àû¾îµµ ÇýÅÃÀÌ Ãà¼ÒµÇ¾î¾ß ÇÑ´Ù.
½ÅÁÖÀμö±ÇºÎ»çä,½ÅÁÖÀμö±ÇÇà»ç,¸®ÇȽ̿ɼÇ,Çà»ç°¡°ÝÁ¶Á¤¿É¼Ç,ÅõÀÚ¼öÀÍ·ü