À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2014³â 10¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.1~46
pp.1~46
Çѱ¹ÁֽĽÃÀå ³»¿¡¼ ȯÀ§ÇèÀ» °í·ÁÇÑ ºÐ»êÅõÀÚ È¿°ú ÃøÁ¤
°Çü±¸ ÇѾç´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ Á¶±³¼ö±è´ë½Ä ÇѾç´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ ±³¼öÁ¶³²±Ç ÇѾç´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ ´ëÇпø
º» ¿¬±¸´Â ¿ì¸®³ª¶ó ÁÖ½Ä ½ÃÀå¿¡¼ ȯÀ§ÇèÀ» ¹Ý¿µÇÏ´Â ºÐ»êÅõÀÚÀÇ È¿°ú¸¦ °íÂû ÇÑ´Ù. ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÇØ¿ÜÀڻ꿡 ÅõÀÚ¸¦ °í·ÁÇÏ¿´À» ¶§, ȯÀ§Çè¿¡ ´ëÇÑ ºÐ»êÅõÀÚ È¿°ú¸¦ È¿À²Àû ÅõÀÚ¼±(efficient frontier)À» ÅëÇÏ¿© ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ÇØ¿ÜÀÚ»êÅõÀÚÀÚµéÀº ºÐ»êÅõÀÚ¸¦ ÅëÇØ À§ÇèÀ» ºÐ»ê½ÃÅ°°íÀÚÇÏÁö¸¸ ȯÀ§Çè¿¡ ³ëÃâ µÉ ¿ì·Á°¡ ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ȯÀ§ÇèÀ» °í·ÁÇÏ¿© ÇìÁö(hedge)ÇÏ¿´À» °æ ¿ì¿Í ÇìÁö¸¦ ÇÏÁö ¾ÊÀº °æ¿ìÀÇ È¿À²Àû ÅõÀÚ¼±À» ºñ±³ÇÏ´Â ºÐ¼®À» ½Ç½ÃÇÏ¿´´Ù. ºÐ¼® °á°ú´Â ´ÙÀ½°ú °°´Ù. ù°, 2000³â~20013³â±îÁö Çѱ¹¿¡¼ ÇØ¿ÜÀÚ»êÀÇ Åõ ÀÚ¸¦ ¿øÇÑ´Ù¸é, ȯÇìÁö¸¦ µû·Î ÇÏÁö ¾Ê´Â °ÍÀÌ Çö¸íÇÑ ÅõÀÚÀÓÀ» ¾Ë ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. µÑ°, ±â°£º°·Î ³ª´©¾î ºÐ¼®ÇÑ °á°ú, 2008³â ±ÝÀ¶À§±â Àü¿¡´Â ÇìÁö¸¦ ÇÏ´Â °ÍÀÌ À¯¸®ÇÑ ÅõÀÚ¿´Áö¸¸, ÀÌÈÄ¿¡´Â ÇìÁö¸¦ ÇÏÁö ¾Ê´Â °ÍÀÌ À¯¸®ÇÑ ÅõÀÚÀÓÀ» ¾Ë ¼ö ÀÖ ¾ú´Ù. ¸¶Áö¸·À¸·Î °ú°Å¿Í ÇöÀç ¿ì¸®³ª¶óÀÇ È¿À²Àû ÅõÀÚ¼±À» ºñ±³ÇÑ °á°ú, °ú°Å¿¡ ºñÇØ ÇöÀç¿¡´Â ±Û·Î¹ú ºÐ»êÅõÀÚÈ¿°ú°¡ ÁÙ¾îµç °ÍÀ» È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù.